Sprzedaż detaliczna i budownictwo wskazują na oznaki ożywienia w Polsce | Artykuł

W ujęciu kompozycyjnym produkcja w budownictwie kubaturowym w październiku spowolniła (1,1% r/r po 3,9% we wrześniu), podczas gdy budownictwo inżynieryjne utrzymało się na wysokim poziomie (+17,6% r/r po +17,9% we wrześniu) oraz wzrost w budownictwie specjalistycznym. praca nieznacznie spowolniła (7,1% rok do roku w październiku po 10,0% w poprzednim miesiącu).

Utrzymujący się silny rozwój budownictwa inżynieryjnego łączymy z inwestycjami publicznymi, które są współfinansowane z funduszy europejskich. Grudzień bieżącego roku oznacza koniec dostępu do środków z perspektywy finansowej 2014-2020, a koniec perspektywy budżetowej zwykle wiąże się z narostem wydatków.

Wzrostowi produkcji budowlanej sprzyjał łatwiejszy dostęp do kredytów hipotecznych, związany z dużą popularnością rządowego programu dopłat do kredytów hipotecznych (wprowadzony w lipcu) oraz spadkiem oprocentowania kredytów w wyniku obniżek stóp procentowych przez Narodowy Bank Polski (o 75 punktów bazowych we wrześniu) do 25 punktów bazowych w październiku) oraz złagodzenie bufora regulacyjnego. Czynniki te zwiększyły zdolność kredytową kredytobiorców i wsparły popyt na kredyty hipoteczne.

Branża budowlana przyczynia się do realizacji scenariusza ożywienia polskiej gospodarki. Oczekujemy, że poprawa sytuacji w budownictwie będzie kontynuowana w kolejnych miesiącach. Sytuację w inżynierii lądowej wspierają dobre perspektywy szybkiego uwolnienia środków unijnych, w tym z Funduszu Odbudowy i Zwiększania Odporności, już na początku 2024 roku. Bez tego napływu zaobserwowalibyśmy spadek napływu środków europejskich w porównaniu do roku 2023.

Perspektywa ożywienia gospodarczego, któremu towarzyszy inflacja CPI znacznie powyżej celu, oznacza, że ​​RPP może powstrzymać się od dalszych obniżek stóp procentowych. Nasz scenariusz bazowy zakłada, że ​​stopy procentowe NBP pozostaną niezmienione do końca 2024 r. (przy podstawowej stopie procentowej na poziomie 5,75%).