bne IntelliNews – wzrost CPI w Polsce przyspiesza w maju do 13,9% r/r, zgodnie z oczekiwaniami

Inflacja CPI w Polsce wzrosła w maju o 1,5 punktu procentowego do 13,9% r/r, podał urząd statystyczny WNP we wstępnych szacunkach z 31 maja.

Odczyt jest zgodny z konsensusem, ale nadal wskazuje na wzrost powojennej presji inflacyjnej na Ukrainie, twierdzą analitycy. To tylko potwierdzi oczekiwania dalszego zacieśniania polityki pieniężnej przez NBP w czerwcu i później.

Ponieważ wpływ wojny na uprawy dopiero teraz staje się widoczny, na horyzoncie widać dalszy wzrost cen. Przyjdzie to wraz z jeszcze droższą energią po tym, jak Polska – i większość UE – zdecyduje się zakończyć swoją zależność od rosyjskiej ropy i gazu.

Jednocześnie oczekuje się, że napięty rynek pracy w Polsce będzie w coraz większym stopniu zwiększał żądania płacowe, aby zrekompensować inflację.

„Spirala inflacji płacowej przyspiesza, co znacznie utrudni wysiłki na rzecz ograniczenia inflacji, nawet przy spodziewanym ostrym spowolnieniu aktywności gospodarczej w drugiej połowie roku” – zaznaczył Bank Millennium w komentarzu do szacunków WNP.

Jak wynika z analizy danych, wzrost inflacji wynikał ze wzrostu wszystkich głównych składowych.

Ceny żywności wzrosły o 13,5% rok do roku, nieznacznie wzrosły z 12,7% rok do roku w kwietniu.

Gdzie indziej ceny energii wzrosły w maju o 31,4% rok do roku, po wzroście o 27,3% rok do roku w poprzednim miesiącu. Ceny paliw wzrosły o 35,4% rok do roku w piątym miesiącu, w porównaniu do wzrostu o 27,8% rok do roku w kwietniu.

Inflacja bazowa wzrosła w maju do ok. 8,3% r/r z 7,7% w kwietniu, szacują analitycy.

Przyszłotygodniowa podwyżka stóp referencyjnych przez NBP jest prawie pewna. To już dziewiąty z rzędu wzrost od wielu miesięcy. Konsensus rynkowy przewiduje podwyżkę o 75 punktów bazowych, która podniesie stopę do 6%. Dopiero w październiku było to 0,1%.

Docelowy poziom oprocentowania to 6,5%-7%.

W ujęciu miesięcznym CPI wzrósł w maju o 1,7%, co oznacza spadek o 0,3 pp miesiąc do miesiąca.

Ceny artykułów spożywczych i napojów bezalkoholowych wzrosły w ciągu miesiąca o 1,3%, a ceny energii o 3,4%. Ceny paliw wzrosły o 5% m/m.